科学掌握2020年宏观经济走势

科学掌握2020年宏观经济走势
新年伊始,回望曩昔,瞭望未来。2019年我国经济安稳运转,完结了“六稳”,微观经济方针均契合预期方针方针。2020年我国经济长时间向好趋势依然,短期添加面对的下行压力增大。在世界国内经济环境杂乱改动布景下,供应端和需求端均有有利要素与晦气要素,比较而言,供求两头“双缩短”的或许性大大进步,天然添加速度或许进一步下降,需求施行愈加清晰的扩张性微观经济方针。咱们要坚持遵循稳中求进作业总基调,充分发挥活跃的财政方针功用,强化其结构性效应,提质增效,有用进步稳健的钱银方针灵敏适度水平,确保稳添加所要求的流动性,确保经济完结量的合理添加和质的稳步进步。  坚持持续健康添加  当时,我国开展进入新阶段,面对新的历史性应战和机会。一方面,长时间向好的趋势没有变;另一方面,也面对一系列新的困难。2019年,面对国内外危险应战显着上升的杂乱局势,在以习近平同志为中心的党中央刚强领导下,咱们坚持稳中求进作业总基调,改动微观调控方法,完善微观经济方针,推进“六稳”作业,完结经济平稳运转和健康添加;一起以深化供应侧结构性变革为主线,推进现代化经济体系建造,有用促进开展方法改动,进步高质量开展水平。全体而言,我国经济依然交出了一份优异答卷。  就微观经济添加首要方针看,咱们估计,全年GDP增速处于预期区间,有望到达6.2%左右,增速在全球首要经济体中位居前列;2019年我国GDP总量有望挨近100万亿元,占2019年全球GDP比重16%以上;人均GDP水平将超越1万美元,到达或挨近全球均匀水平;CPI涨幅全年均匀估计在3%左右,尽管遭到猪肉价格上涨冲击,但全体坚持在预期方针方针水平上;查询失业率估计5.2%左右,完结了预期方针方针5.5%以下的要求。2019年前三季度,我国交易正添加,进出口总额同比添加3%左右,其间出口同比添加5.2%,进口负添加0.1%,交易顺差扩展,比较同期全球交易增速的大幅回落,我国稳外贸成效显着;外商直接出资坚持正添加,实践使用外商直接出资额同比添加6.5%,尽管一些低端工业从我国搬迁到东南亚等地,但外资对我国的高新技能和服务业出资规模扩展;在外贸、外资添加平稳的根底上,人民币汇率全体安稳,外汇储备开端上升;城乡居民收入安稳添加,居民人均可支配收入同比添加8.8%,扣除价格要素,实践添加6.1%,与GDP添加根本同步;经济结构改动获得显着开展,高技能制造业、战略性新兴工业赢利同比添加6.3%和4.6%,高于工业全体盈余水平;“三大攻坚战”获得关键性开展,特别是要点范畴金融危险有用防备和化解,生态环境质量全体改进。  总归,2019年我国经济在国内下行压力增大、世界经济低迷的布景下,依然坚持了持续健康添加势头,首要微观经济方针到达了预期值,“六稳”的要求全面执行,在全球经济增速估计下降的情况下,经济增速仍坚持抢先优势,为全面完结“十三五”规划、全面建成小康社会奠定了坚实的根底。  下行压力不减  尽管2019年微观经济方针均在方针方针区域之内,但动态地看,经济下行压力不断上升,2019年按季度看,增速是持续下降的。全体上全年同比添加估计为6.2%,尽管与全球比较增速抢先,但与上年同期比较,有所回落,标明全体上我国经济仍处在下行周期。从我国经济添加近几年改动周期特色看,自2009年第一季度名义GDP增速反弹到达高点后持续回落,到2015年第三季度到达底部,2015年末触底反弹至2017年第一季度到达极点,尔后又开端持续回落。按这种3至4年下行周期测算,咱们以为,2018年至2019年是经济下行的加速期,2020年至2021年则或许是本轮周期的触底反弹期。  从需求端来看,一是商场化去库存和方针性去库存叠加带来了显着的紧缩效应;二是房地产商场处于下行周期态势显着;三是民间出资收益预期下滑、增速放缓;四是国有企业去杠杆、中小金融机构危险持续露出等导致经济主体偿债才干仍未显着改动,金融周期底部运转特色显着;五是居民消费增速持续下滑,社会消费品零售总额2019年前三季度实践同比添加仅为6.4%,有所回落;六是在逆全球化和世界抵触效果下,全球经济不确定性进步,世界交易增速回落,世界经济低迷程度加重,增速下降,中美交易冲突怎么处理也成为影响我国经济的重要要素。  从供应端来看,一是经济开展进入新阶段,基数盈余逐步下降。低经济基数下闪现的阶段性高速添加,随同基数的扩张会逐步削弱。特别是人均GDP水平打破必定水平之后,经济添加速度会进入持续下降期,如日本上世纪70年代后、韩国上世纪90年代后,人均GDP打破1.1万世界元后都呈现了速度的放缓。现在,我国经济添加进入“换挡期”,“三期叠加”影响持续深化。二是工业化盈余持续递减。第二工业特别是制造业比重进一步下滑与第三工业快速进步,标明传统工业化加速的结构添加效应已根本完结,工业制造业企业赢利紧缩,企业界生动力缺乏,我国制造业PMI值呈现动摇下滑的趋势,标明工业出产活动扩张的内生动能全体较弱;因为受立异力进步缓慢及不确定性束缚,新动能转化相对不快,晋级性的结构调整脚步放缓,工业战略性新兴工业添加值增速、高新制造业添加值增速、战略性服务业添加值增速均呈现下滑;而且因为各类对新动能工业支撑方针的到期,方针盈余削弱,一些生长中的新工业和企业面对严峻应战,加之中美交易冲突发生的传导效应逐步闪现,对高技能工业新动能转化发生实质性的冲击。因而,经济结构调整会进一步加大对经济的影响。三是中美交易冲突对全球经济形成晦气影响,使我国经济添加传统动能之一的全球化盈余加速下滑。四是人口老龄化的加速,流动性人口的负添加和储蓄率的持续下滑,标明作为经济添加传统动能之一的人口盈余已进入加速递减期,我国人口峰值事实上现已或行将呈现,2018年新生儿削减200万,晚年人口则大幅添加。五是要素本钱盈余开端全面削减,尤其是土地、动力、环境等资源束缚更为严厉,依托要素投入量扩展拉动经济高速添加既无或许更无竞赛优势。  判别天然走势  全体上看,我国仍处于重要战略机会期,咱们有党的刚强领导和我国特色社会主义准则的显着优势,有变革敞开以来堆集的雄厚物质技能根底,有超大规模的商场优势和内需潜力,有巨大的人力资本和人才资源,因而经济稳中向好、长时间向好的根本趋势没有改动。但一起面对国内“三期叠加”,开展方法改动与结构性、体系性、周期性对立交织,全球经济处于世界金融危机后的深度调整期,全球化受阻,不确定性加重。因而从2020年经济添加看,我国经济无论是从需求端仍是从供应端都面对显着的下行压力,2020年供应和需求的天然走势呈现“双紧缩”态势。需求依据影响供应和需求的晦气和有利要素的比较,拟定相应的微观经济方针,推进经济持续健康开展。  就总供应而言,扩张性要素首要会集在这几方面:一是开展性要素的改进,包含技能进步、外资出资添加、动力本钱或许下降等。二是准则性盈余的反弹会对冲部分潜在经济添加率下滑的效果,包含全要素出产率(TFP)增速上升;持续几年的供应侧结构性变革获得成效,企业库存周期触底反弹,企业商场生机上升,工业结构呈现良性改动;党的十八届三中全会以来推出的2217个变革方案,仅2019年便出台285个变革方案,完结46个要点变革使命,根本完结61个变革使命,根本经济准则的优势愈加凸显;商场营商环境显着改进,立异指数大幅进步。三是应对外部冲击特别是中美交易冲突带来的工业结构调整,在关键技能、科技研制、重要设备等方面的战略方针发动会带来新的结构性拉动效应,战略性新兴工业如计算机、机械设备、生物工业、新材料工业等范畴已见成效,净赢利同比增速均坚持在20%以上的高水平。但全体上看,如前所述总供应方面的晦气要素更显着,总供应呈现缩短情况。  就总需求而言,活跃要素首要会集在这几方面:一是部分范畴出资需求的添加,包含根底设施出资持续改进,国有企业出资上升,民营企业出资预期改进。国有企业在阅历了去库存、去杠杆周期后,在本轮逆周期调理中开端“后发”,出资才干上升,一起对民营企业具有带动效果。二是全面建成小康社会的开展盈余将进一步闪现。2020年全面建成小康社会方针行将完结,意味着我国将进入削减相对贫困人口阶段,随同经济添加的一起收入分配准则变革逐步深化,内需商场扩张的根底进一步充分,超大规模的商场优势和中产阶级消费潜力将不断进步,2019年我国社会消费品零售总额估计将打破40万亿元大关,其根底便在于开展带来的居民收入水平的遍及上升。三是全球经济方针同步宽松将给2020年带来全球方针盈余。为促进全球经济复苏,全球首要经济体敞开了新一轮降息周期,与2019年年头比较,全球各国央行大都下调了方针性利率水平,全球经济恶化情况有望得以缓解。可是归纳前述总需求方面的晦气要素,2020年总需求大概率缩短。  归纳研判有利和晦气要素,在总供应、总需求“双缩短”的条件下,2020年,我国经济下行压力会进一步加大,天然走势(不包含方针效果)下GDP增速或许低于6%,相应的CPI的天然走势较2019年也会有所下降,或许降至2%以下。  坚持稳中求进  依据上述判别,2020年微观经济方针的总基调需求持续坚持遵循稳中求进。  “稳”首先是稳添加,避免经济添加呈现大起大落。依据经济添加的客观性阶段性规则和天然走势,一要有利于高质量开展,避免呈现高通胀。泡沫式添加必定严峻献身经济开展质量,高质量开展有必要严厉避免“经济过热”。二要在经济添加上确保作业方针的完结,避免经济衰退。三要与完结“两个一百年”奋斗方针要求相衔接,确保完结第一个百年奋斗方针对经济添加的要求。因而2020年稳添加,GDP增速应在5.5%至6%之间为宜。经过方针调控使实践添加速度略高于天然走势。  这就要求微观经济方针有必要力促稳添加。在需求办理上,笔者以为,全体上应采纳扩张性方针。活跃的财政方针方向有必要持续坚持,一起着重提质增效,杰出财政方针的结构性效应。此外,还要加大加速地方政府专项债券发行;有必要持续执行好减税降费方针,进步企业先进出产设备减税抵扣和研制费用税前加计扣除力度,调集企业扩展出产性出资和研制出资的活跃性,进一步下降企业税负,完善结构性减税,要点扶持小微企业、民营企业开展;进一步深化个人所得税变革,财政支出项目要点进一步向民生项目歪斜。  稳健的钱银方针应灵敏适度。在财政方针着重结构性效应的条件下,钱银方针的逆周期调理应愈加重视总量效应,不宜过度倾向结构性操作。就总量钱银供应而言,M2不宜设定过低,应为防备通缩危险和各类金融方针内生性缩短预留方针调理空间。一起持续经过降准、定向降准、MLF等东西施行精准“滴灌”,尤其是向制造业企业、民营企业、中小微企业歪斜,实在下降其融资本钱,进步其盈余才干和借款志愿。  “进”则首要体现在供应侧结构性变革要持续深化。要以供应侧结构性变革为主线,聚集进步出产者竞赛力。与需求办理不同,供应侧结构性变革不是直接影响顾客,而是影响出产者,包含企业(微观)、工业(中观)、国民经济体系(微观)。因而,要下降企业出产经营本钱,加速完善要素商场,深化工业组织变革,深化工业结构晋级。总归,在稳固前一时期“三去一降一补”成效的一起,增强企业生机,进步工业链水平,疏通国民经济循环。  推进供应侧结构性变革有必要坚持准则立异,重要的是树立一致敞开、竞赛有序的现代商场体系,经过深化商场化、法治化变革,改进营商环境和消费环境。从营商环境看,一是实在使商场在资源配置中起决定性效果,尤其在价格方面要进一步铺开,鼓舞公平竞赛。二是坚持方针的连续性、安稳性。供应侧结构性变革触及的是出产者功率,只要长时间安稳的方针才干真实收效。三是强化法治之力,削减人为干涉,以安稳商场预期。从消费环境看,一是要健全和完善社会确保体系,以安稳顾客决心;二是要完善消费根底设施;三是完善消费相关的法律法规,维护顾客权益,标准商场秩序。  遵循稳中求进作业总基调,除在需求和供应两头采纳相应方针和变革行动外,还有必要高度重视或许发生的首要危险点,尤其要重视房地产商场危险、地方政府债款危险、世界金融危险等。  总归,在遵循稳中求进作业总基调过程中,有必要坚持做到“四个有必要”,即有必要科学稳健掌握微观方针逆周期调理力度,有必要从系统论动身优化经济办理方法,有必要长于经过变革破除开展面对的体系机制妨碍,有必要强化危险意识,牢牢守住不发生系统性危险的底线。也就是说,在活跃的财政方针与稳健的钱银方针上,在需求办理与供应侧结构性变革上,在总量调控与结构调控上,在短期添加与长时间开展上等各方面有必要和谐一致,从而到达稳添加、调结构、惠民生、促变革、防危险的意图。  (作者系我国人民大学校长、我国人民大学习近平新时代我国特色社会主义思维研究院理事长)   刘 伟 【修改:田博群】